《基础资源项目的融资及退出机制分析》

【课程背景】

当前基础资源项目 “投融退” 生态正经历深刻变革：2025 年国内融资政策持续优化，并购贷款期限延长至 15 年、绿色债券发行规模同比增长 40%，为资源项目提供多元融资渠道；同时，退出市场逐步成熟，REITs、资产证券化等工具在港口、物流仓储领域的应用案例突破 50 例，但行业数据显示，国内资源项目因融资结构失衡导致的资金链断裂率仍达 28%，因退出路径缺失造成的 “资金沉淀” 规模超千亿元。

中远海运作为全球综合物流供应链领军企业，近年在港口枢纽、能源运输通道、跨境物流基地等基础资源领域投资超 350 亿元，项目普遍具有 “资金需求大（单项目平均投资 50 亿元以上）、回收周期长（8-15 年）、资产流动性弱” 等特征。在实操中，企业面临三大核心痛点：一是传统航运融资工具与资源项目适配性不足，二是跨境项目融资面临汇率与地缘双重约束，三是部分早期投资项目缺乏清晰退出路径。

在此背景下，系统掌握基础资源项目的专业化融资工具组合、结构化融资设计及多元化退出机制，成为中远海运优化资本配置、提升投资回报率、实现 “投融退” 闭环管理的关键命题。

【课程收益】

1.构建融资体系思维：建立 “政策适配 - 项目特征 - 工具组合” 三位一体的基础资源融资框架，明确港口、矿业、物流枢纽等不同项目的融资逻辑差异。

2.掌握多元融资工具：熟练运用并购贷款、绿色债券、项目融资、产业基金等工具，能结合项目阶段设计定制化融资组合方案，降低综合融资成本 5%-10%。

3.设计结构化融资方案：掌握 SPV 架构搭建、股权债权配比、跨境担保等结构化设计要点，有效隔离融资风险。

4.明晰退出路径选择：熟悉 REITs、并购退出、资产证券化、IPO 等主流退出方式的适用场景，能结合项目生命周期制定退出规划。

5.强化跨境融退能力：理解外汇管制、跨境监管对融资及退出的影响，掌握汇率对冲、跨境资金池等实操工具。

6.融入 ESG 融资逻辑：掌握绿色金融政策红利的应用方法，能设计符合 ESG 要求的融资方案以获取政策优惠。

7.落地实战工具应用：获得融资成本测算模板、退出方案评估矩阵、跨境融资风险清单等实用工具，直接支撑工作决策。

【课程特色】

1.企业定制化：深度绑定中远海运 350 亿元资源投资项目实践，以港口并购、跨境物流枢纽等真实案例为核心，拆解其融资与退出痛点及解决方案。

2.融退一体化：打破 “融资与退出割裂” 的传统讲授模式，强调 “融资设计为退出铺路” 的逻辑，形成全周期资本管理思维。

3.工具实操性：提供可直接复用的 Excel 动态工具（融资成本比较模型、退出回报率测算模板），学员现场完成方案设计与测算。

4.政策时效性：聚焦 2025 年并购贷款新规、绿色债券新政、REITs 扩募政策等最新动态，解析政策红利的落地路径。

5.跨境视角突出：专门设置跨境融退模块，结合中远海运海外布局经验，破解外汇、地缘、监管等跨境难题。

6.互动场景化：设置 “跨境资源项目融资谈判”“REITs 发行方案设计” 等情景模拟，通过小组 PK 强化实操能力。

7.案例对比化：精选行业内 “成功融退”（如某港口 REITs 退出案例）与 “失败教训”（如某矿业项目融资断裂案例），对比分析关键差异。

【课程大纲】

上午模块：基础资源项目融资体系与工具（3 小时）

09:00-10:00 模块一：融资核心逻辑与政策趋势

2025 年基础资源项目融资政策全景

并购贷款期限延长至 15 年的应用条件与操作要点

绿色金融政策：绿色债券、碳中和基金的支持力度

跨境融资监管新规：外汇额度、跨境担保的最新要求

资源项目融资的核心特征

与航运主业融资的 4 大差异（期限、担保、还款来源等）

港口、矿业、物流枢纽的融资需求画像对比

中远海运资源项目融资痛点复盘

某跨境港口项目融资中的汇率风险案例

早期物流基地项目融资结构优化空间分析

10:15-12:00 模块二：多元融资工具实操与组合策略

债务融资工具深度解析

并购贷款：15 年期限下的还款计划设计与风险缓释

绿色债券：资源项目（如绿色港口）发行条件与申报流程

项目融资：SPV 架构搭建、未来收益权质押实操

股权融资工具应用场景

产业基金：与地方政府、金融机构合作的 LP/GP 模式设计

股权质押融资：资源类资产估值与质押率测算

融资组合策略实战

项目全周期融资工具匹配（建设期 - 运营期 - 退出期）

案例：中远海运某港口项目 “并购贷款 + 绿色债券” 组合方案

演练：基于给定项目数据设计融资组合并测算成本

下午模块：结构化融资与退出机制设计（3小时）

13:30-14:30 模块三：结构化融资与跨境融退设计

结构化融资核心要点

股权与债权配比：最优资本结构测算模型

对赌条款与业绩承诺：融资中的风险隔离设计

夹层融资：在资源项目中的应用场景与定价逻辑

跨境融退关键问题破解

外汇风险：远期结售汇、外汇掉期的对冲实操

跨境资金流动：人民币 NRA 账户、跨境资金池的应用

案例：中远海运海外物流枢纽的跨境融资架构设计

14:30-15:30 模块四：多元退出机制与实操路径

主流退出方式深度解析

REITs 退出：基础设施 REITs 在港口、仓储项目的发行要求

案例：某上市港口 REITs 的估值逻辑与退出回报率

并购退出：战略投资者引入的时机选择与谈判要点

资产证券化：资源项目收益权 ABS 的设计与发行

IPO 退出：资源类项目上市的核心财务指标要求

退出方案设计与评估

退出时机选择：基于行业周期与项目业绩的判断标准

退出回报率测算：IRR 与 MOIC 的综合评估方法

风险预案：退出受阻时的资产处置与资金回收策略

15:30-16:30 模块五：综合案例实战与总结

综合实战：中远海运某跨境港口项目 “融资 + 退出” 全方案设计

小组任务：结合项目数据完成 “融资工具组合 - 结构化设计 - 退出路径规划”

成果汇报与点评：聚焦方案可行性、成本合理性、退出确定性

课程总结与工具交付

核心要点回顾：融资工具选择、结构化设计、退出路径匹配三维整合

工具包发放：融资成本测算模板、退出评估矩阵、跨境融退风险清单

答疑与经验交流：针对中远海运实际项目融退问题专项解答